A Bruxelles i difensori della zona euro sono a corto di munizioni e di idee.
Una ragione è che i politici non possono tenere il passo con i mercati. La zona euro deve ancora attuare le decisioni del vertice di luglio, ma l'onda d'urto successivo ha già colpito. Un altra è che le performance della Grecia nell'ambito dell'accordo di programma UE-FMI sono state sotto le aspettative e la valutazione trimestrale di approvare la nuova tranche di prestiti diventa estremamente difficile.
Ogni episodio di panico del mercato è peggiore di quello precedente, le armi in mano inadeguate, si diffonde il contagio, mentre i governi e le istituzioni perdono la calma.

Per quanto tempo la BCE sarà in grado di acquistare titoli di debito degli stati sovrani?

L'emissione di eurobond potrebbe servire nel breve periodo ma creare voragini nel lungo.

E l' Italia ? L'Italia dovrà risolvere i problemi da sola.

I politici tedeschi parlano apertamente di lasciare cadere la Grecia in default. Come conseguenza si avrebbero grosse ripercussioni sulle banche Francesi molto esposte in titoli ellenici.

L'uscita della Grecia dall'euro, se accadrà, sarà dolorosa per la Grecia e il resto della zona euro, e Jean Pisani-Ferry, direttore del think-tank Bruegel, sottolinea. E c'è la domanda cui nessuno può rispondere: l'uscita della Grecia eliminerà la fonte di contagio?
I problemi della Grecia ,dell'Italia e Spagna ,Portogallo e Irlanda con la richiesta di assicurazioni fatta dalla Finlandia denotano una situazione talmente disastrosa che la Germania è intenzionata a riprogettare l'intera Euro zona.

Una nuova architettura ,fatta bene, potrà garantire che una tale crisi non si ripeterà.
Ma, come Barry Eichengreen fa notare, il problema è ora, non domani. Ci vorranno anni per rinegoziare e ratificare i nuovi trattati .

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